股利折现模型被诟病，因为不分红也不能就说没有价值了。投入再生产可以产生更大的价值。所以现在主要使用的现金流折现模型，股利折现模型很少用。

V=D1/(1+Re)^1+D2/(1+Re)^2+D3/(1+Re)^3+…+Dn/(1+Re)^n

假设未来每一年的股利都可以保持g的增长，那么

Dn=Dn-1*(1+g)

就可以得到一个等比数列求和公式

V=D1/(Re-g)，估值=净利润*股利支付率/（股东要求的最低回报率-股利增长率）

股利折现模型适合于分红率高的公司，不适合分红率低的公司。

分部加总法

分部加总法应用在业务多元的集团公司估值中。如中国平安，有寿险，财险，银行业务，信托业务，证券业务等等。

比如【我爱线报网】阿里，有电商，云服务，媒体和娱乐等。

因此无法对其整体估值，需要将各个业务单元单独估值，最后加总得出集团整体估值。

其他估值方法

重置成本指的是现在重新建立一个和目前企业产能、效率一样的企业需要花费的成本。

对于科技股来讲，这一成本几乎无法计算，但是对于能源、基建、零售等公司来讲，重置成本有重要意义。

当目前市场中企业的市值小于重置成本时，商人会选择收购。

当目前市场中企业的市值大于重置成本时，商人会选择自己建立。

在炼油厂行业，一座炼油厂是买贵了还是买便宜了最重要的核心指标之一是重置成本。

EVA是经济增加值模型，economic value added，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本【我爱线报网】成本后的所得。其核心思想是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本时才会为股东创造价值。

EVA=税后营运净利润-资本费用

其中资本费用=股权资本成本+债务资本成本