作者：刘伟鹏

导读

关于桥水基金的创始人瑞·达利欧我们之前已经介绍过，我也曾大力的推荐过他的书《原则》，今天进一步介绍他的“投资原则”。希望他花了几十年研究的成果对我们今天的投资者有一些借鉴。

什么是投资

回到“投资”这个词的最初含义，通常是指我们现在不需要用的钱，我们未来需要，于是我们通过投资把现在的现金流转化为未来的现金流。

当我们决定一笔投资的时候，我们一定会想：不管投资任何的品种，都要保证未来的现金流大于现在的现金流，如果考虑到通货膨胀的因素，还必须保证购买力不贬值。如果你想不仅仅跑赢通货膨胀，还想换取未来更多的现金流，那你就必须冒险，注意这里的冒险是指不确定性，不是指那些我们已经知道的风险。

于我爱线报网每日持续更新海量各大内部创业教程是，金融理论就诞生了，如果你能够通过学习，判断出来某项资产未来的现金流折现值，远大于当前的资产价格，那么你就找到宝贝了，应该有多少闲钱就买多少，我们所说的价值投资就是指这个操作。

这个就是瑞·达利欧的第一条投资原则：理论价值=未来现金流的现值。所以，对于投资来说，计算理论价值就显得非常重要，其实，这就是根据我们现有的知识对未来的资产进行风险定价。

如何判断会不会有膨胀

我以前学习经济学的时候，只知道央行发行过多的货币到导致通货膨胀，但是，达利欧在他的30分钟视频《经济是如何运行的》中指出：总支出/总产出=商品价格。如果总支出不变，商品的生产总数不变（社会生产率假定不变），是不会出现通货膨胀的，那么总我爱线报网每日持续更新海量各大内部创业教程支出有两块，一块是货币发行，一块是信贷投放。

我原来担心2018年通货膨胀会不会大幅上行，现在看来货币政策一直是中性的状态，而在今年金融防风险和去杠杆力度这么大的情况下，信贷是不会大幅扩张的，因此2018年大幅通胀的概率不大。这是个非常适用的分析思路。

现金也是一种资产

如何正确的看待现金？从长期来看，现金最糟糕的资产类别。但是话说回来，如果说有一种资产永远都是正的，那么大家都把钱投在这里面，这个好的投资机会就消失了。

因此上，大家应该明白，要想做好投资，就必须在某类资产具有非常好的现金流回报的时候，我们才会考虑；当它没有好的现金流回报的时候，我们就选择持有现金，或者选择其他优质资产进行配置。那么在资我爱线报网每日持续更新海量各大内部创业教程产配置和转换的过程中，现金最重要的价值就出现了，它具有灵活的选择权。

如果你还是不理解的话，你可以这么想，你永远不会拿着股票去买房子，也不会拿着房子去买股票，你总要把它们换成现金，然后再进行交易，所以，这就是现金的价值。