“它经济”升温，《2022年中国宠物行业白皮书》显示，2022年城镇宠物（犬猫）主增至7043万人；单只犬/猫年均消费则提高到2882元、1883元。据艾媒咨询预测，2025年中国宠物经济市场规模将达8114亿元。
千亿赛道下，置身其中的宠物上市公司表现如何？据南都湾财社记者不完全统计，近期，7家主营宠物业务的A股上市公司相继发布上半年业绩报告，各有增减。
报告期内，海外市场仍处于去库存周期，对海外业务依存度高的上市公司冲击较大，比如佩蒂股份为7家中唯一录得净利润负增长的公司。相反，自有品牌收入占比高的乖宝宠物、中宠股份营收实现正增长。此外，宠物食品作为刚需品，仍保持了稳健增长。多家宠物用品公司向【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目宠物食品赛道发力，宠物食品有望成为其增长的第二曲线。
业绩股价分化显著，净利毛利被海外订单减少拖累
7家主营宠物业务的A股上市公司中，上半年营收实现正增长的有乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、路斯股份4家公司，分别为20.66亿、17.15亿、10.04亿、3.39亿元，分别同比增长22.44%、7.89%、16.26%、37.17%。
从归母净利润看，天元宠物、佩蒂股份、源飞宠物、依依股份均有不同程度下滑，下滑原因多为海外出口业务减少。
同为宠物食品生产商的佩蒂股份和路斯股份差异显著。上半年，路斯股份归母净利润为4001.8万元，同比增长116.67%；佩蒂股份归母净利润则为-4269.73万元，同比下【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目降147.21%，也是7家中唯一录得净利润负增长的宠物上市公司。
其他5家公司，天元宠物、源飞宠物、依依股份归母净利润分别为3056.6万、6585.8万、4496.45万元，分别同比下降35.91%、35.55%、31.13%；乖宝宠物、中宠股份归母净利润为2.06亿、0.96亿元，同比增长49.69%、40.71%，利润增长原因为内销、自有品牌收入增加，出口业务回暖等。
从毛利率看，中宠股份、乖宝宠物、天元宠物、佩蒂股份、源飞宠物、依依股份、路斯股份的毛利率分别为25.01%、34.21%、16.53%、15.45%、22.14%、13.35%、20.57%。
其中，毛利率下降的有天元宠物、源飞【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目宠物、佩蒂股份，同比下降10.49%、14.41%、41.94%，下降的原因多为海外订单大幅减少、原材料价格上涨等。路斯股份、中宠股份的毛利率涨幅靠前，同比增长40.57%、31.45%。
股价表现上分化也很明显。截至9月5日收盘，只有路斯股份与中宠股份股价较年初有所上涨，年初至今涨幅各自为44.77%、10.28%。其他公司股价较年初均有不同程度下跌，下跌最严重的是佩蒂股份，年初至今股价跌幅为25.21%，报13.2元/股。
海外营收占比和增速降低，国内业务渐成增长驱动力
近年来，国内宠物公司虽发展迅速，但多以代工业务起家，营收方面高度依赖海外业务，且国内宠物行业的市场成熟度仍与欧美市场有不小差距【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目。
7家主营宠物业务的A股上市公司中，4家为宠物食品生产商，分别是乖宝宠物、中宠股份、路斯股份、佩蒂股份；2家为宠物用品生产商，包括源飞宠物、天元宠物；1家宠物卫生护理用品生产商依依股份。
据目前已披露的中报数据，源飞宠物的海外市场收入占比最高，达93.66%。其次为依依股份（93.36%）、佩蒂股份（74.46%）、中宠股份（70.84%）、路斯股份（65.56%）、天元宠物（51.88%）。由此可见，海外市场的波动极易影响到宠物行业A股上市公司的业绩表现。
其中，作为上半年仅有的一家亏损企业，佩蒂股份营收同比下降41.77%至4.9亿元。佩蒂股份解释称，主要由于海外市场处于去库存阶段，导致出口订【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目单较同期减少，ODM业务收入规模减小。
上述公司透露，这波海外去库存周期自去年9月开始，各家的出口业务均出现不同程度下滑，今年二季度才出现明显好转。
为应对海外市场低迷影响，各大宠物上市公司加快了国内市场的开拓。上半年，各家海外营收占比和增速持续走低，国内业务成为营收的重要增长点。
路斯股份表示，上半年公司内销收入增速快于外销，内销收入1.16亿元，同比上升76.29%，占主营业务收入增至34.22%。
同时，中宠股份、天元宠物、源飞宠物、依依股份的内销收入也有增长，增幅分别为30.44%、66.13%、71.11%、40.96%。
宠物食品需求稳健增长，成宠物用品公司第二增长曲线
虽然宠物市场在不断细分【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目，但宠物食品仍是最大的细分市场。《2021年中国宠物行业白皮书》显示，2021年宠物食品市场规模占比约为51.6%，宠物医疗、宠物用品市场规模占比则分别为29.2%、12.8%。2012年至2022年，国内宠物食品市场规模从157亿元增长至1372亿元。
在艾媒咨询首席分析师张毅看来，目前在宠物市场角逐最激烈的是宠物主粮赛道，由于其必需性和高复购率，主粮也成为各家宠物公司的必争之地。
国内不少宠物公司都盯上了这块蛋糕。上半年，宠物用品生产商天元宠物、源飞宠物的宠物食品业务增速惊人。
报告期内，天元宠物实现营收10亿元，同比增长16.26%，主要因宠粮业务同比大幅增长所致。其宠物食品营收达3.93亿元【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目，同比增长100.12%。
宠物牵引用具龙头公司源飞宠物的宠物主粮上半年则实现营收846万元，同比增长689542.18%，占总营收1.97%；宠物零食收入2.04亿元，占比为47.34%，超过宠物牵引用具收入1.82亿元。
源飞宠物发力宠物食品赛道也是情理之中。据8月的投资者活动纪要，源飞宠物发现，全球经济仍未完全恢复，消费降级的情况仍在延续当中。加上公司的牵引用具定位中高端，产品又耐用，“导致客户去库存的节奏缓慢到超出了所有人的预期”。
但宠物零食属于高频次消费的刚需产品，在经济低迷期，消费者更倾向于满足日常必需的食品类消费，导致公司牵引用具产品的恢复速度低于宠物零食类产品。据源飞宠物判断，消费【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目者对宠物零食的采购已恢复正常，且有良好的增长，市场前景值得期待。6月，源飞宠物透露，公司近期收购了一家主营宠物处方粮的电商企业。
宠物食品渐成宠物用品公司的第二增长曲线，而宠物食品商中宠股份、路斯股份、佩蒂股份、乖宝宠物，上半年宠物食品收入也有不同程度增长。
报告期内，中宠股份的境内业务板块，主粮和罐头产品增长强劲，主粮产品实现了接近60%的增长。路斯股份的主粮项目一期生产线于6月投产，核心产品肉干系列收入同比增长21.13%，肉粉产品和主粮产品增幅高达103.77%、2338.30%。
部分国产自有品牌表现突出，各家销售费用均有增长
当前，国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，国产品牌竞争【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目者众多，行业较为分散。华福证券研报曾指出，青睐主粮品牌2种及以上的宠主占比在70%以上，品牌忠诚度较低。
据中报披露，中宠股份旗下自有品牌有顽皮（Wanpy）、真致（Zeal）、领先（Toptrees），佩蒂股份有爵宴（Meatyway）、好适嘉，乖宝宠物有麦富迪（Myfoodie）、歪小尾（WagginTrain），源飞宠物有康飞康飞（Kumfi Comfy）、匹卡噗（Pika Poo）等。
南都湾财社记者梳理发现，上半年，国内多家宠物上市公司的自有品牌表现突出。其中，佩蒂股份自有品牌营收同比增加63%，爵宴收入同比增加97%；得益于旗下三个自主品牌的增长，中宠股份境内业务同比增长超30%，毛利【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目率同比增长40.57%至25.65%；乖宝宠物旗下自有品牌麦迪富成为首个“年销20亿元”的国产品牌。
与此同时，用于品牌推广、活动促销等的销售费用亦有增加。上半年，销售费用支出最多的是乖宝宠物，同比增长37.5%至3.21亿元。今年8月，乖宝宠物在深交所上市。对于销售费用高企，乖宝宠物解释称，因公司自有品牌收入占比较高，且自有品牌处于快速发展期，需投入较多销售费用用于扩大品牌影响力。
报告期内，路斯股份、依依股份、中宠股份、天元宠物、佩蒂股份、源飞宠物销售费用分别为1012万、1143.6万、1.5亿、7044万、4325.57、1012.18万元，同比增长59.58%、32.28%、23.34%【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目、20.04%、20.36%、27.31%。
不过，宠物上市公司的自有品牌培育之路仍道阻且长。今年“6·18”期间，各大电商平台主粮销量前十的上市公司自有品牌仅有麦迪富，其他销量靠前的多为进口品牌，以及网易严选、伯纳天纯、诚实一口等少量国产品牌。顽皮、真致、爵宴等自有品牌仅为细分品类榜单前列。
宠物行业从业者曾黎（化名）向南都湾财社记者表示，培育自主品牌意味着有更高的毛利率，业务更加自主可控，公司定价权更强。虽然国内宠物公司早已意识到此间重要性，但在海外市场，国外头部品牌的市占率已非常稳固，外来品牌很难竞争。无奈之下，国内公司只能选择代工生产。
但2018年9月起，美国对中国出口的宠物食品加征10%【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目的关税，2019年初又上升到25%。加上国内生产成本提高，国产宠物食品失去价格优势。也是在这段时间，中宠股份、佩蒂股份等国内宠物公司开始在东南亚等海外地区设厂，或是收购海外品牌。
曾黎认为，虽然目前国内宠物行业的竞争格局较为分散，但这也意味着没有一家独大，各大国产自有品牌都有“赢面”。只要是好产品，都有成为爆款单品的可能。
统筹：南都湾财社记者 邱墨山
采写：南都湾财社记者方诗琪
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