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【利息保障倍数】所谓利息保障倍数是指未扣除借款利息的利润总额能够多大程度覆盖借款利息，计算公式：息税前利润/利息支出，即(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用。

利息保障倍数至少应大于1，倍数越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，表明企业偿债的安全性与稳定性有较大风险。巴菲特的一个选股标准【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目：非金融企业的利息保障倍数一般高于7倍。

从国内债务违约企业案例来看，利息保障倍数可较好地衡量企业的偿债能力，发行人利息保障倍数在2以上，其一年内违约的概率极小；而利息保障倍数在2以下，其违约的概率显著增加。因此在财务分析时，要关注利息保障倍数低于2的公募债发行人可能发生实质违约的风险，特别是那些极度依赖借新还旧的发行人。

不过，利息保障倍数也存在局限性，其分子、分母都是建立在利润的口径之上，而实际支付利息需要付出真正的现金流，如果利润与经营现金流背离较大，指标再高，也不能说明企业有足够的现金来偿还利息。

巴菲特非常青睐那些利息支出占息税前利润的比率很低因而利息保障倍数很高的企业，非常喜欢低负债甚至【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目零负债的公司，非常讨厌高负债公司。反映在资产负债表上就是资产负债率很低，反映在利润表上就是利息保障倍数很高。

马靖昊：利息保障倍数=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用，因净利润说不清楚。实务中，建议改用现金利息保障倍数=息税前经营现金净流量(经营活动现金净流量+营业税支付的现金+利息支付的现金)÷利息费用。

【有息负债现金覆盖率】有息负债现金覆盖率=货币资金/有息负债，有息负债=短期借款＋一年内到期的非流动负债＋长期借款＋应付债券＋长【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目期应付款，这个比率主要用来分析公司是否存在债务危机。一个财务稳健的公司，其货币资金应该能够覆盖有息负债。有息负债现金覆盖率指标中的分子“货币资金”可以放松至“货币资金”加上“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，两者合计如果能够覆盖有息负债，说明该公司在出现紧急情况时，至少可以保证生存。这个比值，是个刚性标准，可以和历史比较，看看企业发生的变化。

在分析企业的偿债能力时，除了上面所讲的有息负债现金覆盖率之外，还可以通过比较“扣除受限金额后的准货币资金”和“有息负债总额”的大小来分析偿债风险。判断标准：（准货币资金 – 限制性存款）/ 有息负债总额＞1，准货币资金之所以要扣除受限金额是因【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目为受限金额对当期偿债没有实质意义。准货币资金 = 货币资金 + 交易性金融资产 + 结构性存款 ，有息负债总额 = 短期借款 + 一年内到期的非流动负债 + 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款。

企业缺钱时能够融到钱，肯定是有好处的，企业至少还能活下去，但要分析这些钱用的合不合理，也就是债务杠杆是否发挥了最大效能。具体可以用有息负债占总资产的比例变动与资产周转率变动做作对比，如果一个公司有息负债占资产比例提升迅速，但是资产周转率却没有提升；同时，公司的毛利率、净利润、净资产收益率等盈利指标并没有明显改善，那基本【我爱线报网】52线报网-专注分享活动首码线报优惠券零投网赚项目可断定该公司资金使用效率不高，那可能就是公司业务或者项目出现问题，未来其偿债能力可能也会出大问题。

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