期权常用策略概括：三、卖出-看跌期权策略#实话实说##文章首发挑战赛#

在期权交易中，卖出-看跌期权策略是一种被经常使用的中性偏空策略，适用于投资者预期未来标的价格平稳或缓慢下跌的情况。该策略通过开仓卖出认购期权合约（否定市场进一步上涨），来收取权利金获利。同时，投资者需要承担在行权日或之前以约定（行权）价格，卖出标的资产的义务。

一、盈亏场景概括

1、如果未来标的价格横盘或下跌，只要标的价格不高于投资者持有的期权合约的行权价，已经收取的期权权利金，将全部成为实得收益。当然，投资者也可以选择在多数权利金收益已兑现时，提前在期权市场上以更低的价格买入平仓来锁定利润。

2、如果未来标的价格大涨，投资者我爱线报网很可能被要求行权（以之前约定的低价卖出标的资产），从而损失掉标的价格上涨带来的价差收益。

3、单一的卖出-看跌期权策略，并没有对冲保护，存在一定的风险。因为如果标的价格大幅上涨，很可能会高于投资者开仓时所持期权合约的行权价。此时，投资者必须以比当初开仓时更低的行权价，卖出价格已经变得更高的标的资产；或者被迫以更高的价格，买回之前已经以较低价格卖出的期权合约，从而导致亏损。

二、适用场景概括

1、判断市场处于缓慢下跌或横盘行情时；市场的波动情绪持续收窄，或短期内不存在大幅波动的可能性。

2、判断市场处于牛市末期，潜在上涨幅度有限；市场隐含的波动情绪已处于较高位置，未来大概率会持续回落时。

3、投资者已经持我爱线报网有买认购看涨权利仓合约，为了锁定利润或抵消时间损耗，而在不同价位或不同到期日上，卖出认购合约来看跌市场，用以对冲风险。

4、投资者已经买入了标的资产或持有期货合约多头，用作对冲标的下跌或锁定多头利润，而在不同价位或不同到期日上，卖出认购合约来看跌市场，从而起到风险对冲的效果。

5、此外，卖出-看跌期权策略也可以用于狭义的套利交易。例如，在市场行情稳定或振幅较小时，在同一价位和到期日上，同时持有买认购和卖认购合约，通过捕捉二者之间的微弱价格差，可以达到套取溢价来获利的目的。

三、潜在风险概括

1、保证金风险：通过卖出认购合约来看跌的单一期权策略，因为是卖方交易，需要缴纳保证金。一旦标的价格持续大幅上涨，我爱线报网投资者将面临追加保证金的局面，若此时持仓较重又面临极端行情，很容易导致爆仓。

2、方向性风险：投资者作为期权卖方，最直接的风险依然是市场走势与预期不符。当开仓卖出认购期权时，如果标的资产价格大幅上涨，投资者因负有被迫行权的义务，可能不得不应权利方的要求，以更低的价格，卖出实际价格已经变得更高的标的资产；或者被迫以更高的价格，买回之前已经以较低价格卖出的期权合约，从而导致远超权利金收益的亏损。

总的来说，单一的卖出-看跌的期权策略，潜在收益等于已经收取的权利金，也就是说其收益相对有限，但同时存在着理论上亏损无限的风险。作为与其他现货、期货的配套策略使用时，因为拥有相对闭环的资产对冲，其风险相对有限；我爱线报网但若作为单一的策略来使用，潜在风险还是相对较高的，成熟的期权投资者一般较少单独使用该策略。